發(fā)布日期

《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》已經(jīng)2010年2月1日中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主席辦公會(huì)審議通過，現(xiàn)予公布，自2010年8月31日起施行。

主席 吳定富

二○一○年七月三十日

內(nèi)容

第一章 總 則

第一條 為了規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為，防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保險(xiǎn)當(dāng)事人合法權(quán)益，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國保險(xiǎn)法》(以下簡稱《保險(xiǎn)法》)等法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條 在中國境內(nèi)依法設(shè)立的保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)適用本辦法規(guī)定。

第三條 本辦法所稱保險(xiǎn)資金，是指保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司以本外幣計(jì)價(jià)的資本金、公積金、未分配利潤、各項(xiàng)準(zhǔn)備金及其他資金。

第四條 保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，符合償付能力監(jiān)管要求，根據(jù)保險(xiǎn)資金性質(zhì)實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理和全面風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)集約化、專業(yè)化、規(guī)范化和市場化。

第五條 中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡稱中國保監(jiān)會(huì))依法對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督管理。

第二章 資金運(yùn)用形式

第一節(jié) 資金運(yùn)用范圍

第六條 保險(xiǎn)資金運(yùn)用限于下列形式:

(一)銀行存款;

(二)買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券;

(三)投資不動(dòng)產(chǎn);

(四)國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。

保險(xiǎn)資金從事境外投資的，應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管規(guī)定。

第七條 保險(xiǎn)資金辦理銀行存款的，應(yīng)當(dāng)選擇符合下列條件的商業(yè)銀行作為存款銀行:

(一)資本充足率、凈資產(chǎn)和撥備覆蓋率等符合監(jiān)管要求;

(二)治理結(jié)構(gòu)規(guī)范、內(nèi)控體系健全、經(jīng)營業(yè)績良好;

(三)最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為;

(四)連續(xù)三年信用評(píng)級(jí)在投資級(jí)別以上。

第八條 保險(xiǎn)資金投資的債券，應(yīng)當(dāng)達(dá)到中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的、且符合規(guī)定要求的信用級(jí)別，主要包括政府債券、金融債券、企業(yè)(公司)債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具以及符合規(guī)定的其他債券。

第九條 保險(xiǎn)資金投資的股票，主要包括公開發(fā)行并上市交易的股票和上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行的股票。

投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票和以外幣認(rèn)購及交易的股票由中國保監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。

第十條 保險(xiǎn)資金投資證券投資基金的，其基金管理人應(yīng)當(dāng)符合下列條件:

(一)公司治理良好，凈資產(chǎn)連續(xù)三年保持在人民幣一億元以上;

(二)依法履行合同，維護(hù)投資者合法權(quán)益，最近三年沒有不良記錄;

(三)建立有效的證券投資基金和特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)之間的防火墻機(jī)制;

(四)投資團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，歷史投資業(yè)績良好，管理資產(chǎn)規(guī)?；蛘呋鸱蓊~相對(duì)穩(wěn)定。

第十一條 保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，是指土地、建筑物及其它附著于土地上的定著物。具體辦法由中國保監(jiān)會(huì)制定。

第十二條 保險(xiǎn)資金投資的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)為境內(nèi)依法設(shè)立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責(zé)任公司的股權(quán)。

第十三條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司不得使用各項(xiàng)準(zhǔn)備金購置自用不動(dòng)產(chǎn)或者從事對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資。

第十四條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)滿足有關(guān)償付能力監(jiān)管規(guī)定。保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司的保險(xiǎn)子公司不符合中國保監(jiān)會(huì)償付能力監(jiān)管要求的，該保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司不得向非保險(xiǎn)類金融企業(yè)投資。

實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)限于下列企業(yè):

(一)保險(xiǎn)類企業(yè)，包括保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)專業(yè)代理機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu);

(二)非保險(xiǎn)類金融企業(yè);

(三)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)。

第十五條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用，不得有下列行為:

(一)存款于非銀行金融機(jī)構(gòu);

(二)買入被交易所實(shí)行"特別處理"、"警示存在終止上市風(fēng)險(xiǎn)的特別處理"的股票;

(三)投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報(bào)預(yù)期或者資產(chǎn)增值價(jià)值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目的企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn);

(四)直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè);

(五)從事創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資;

(六)將保險(xiǎn)資金運(yùn)用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔(dān)?；蛘甙l(fā)放貸款，個(gè)人保單質(zhì)押貸款除外;

(七)中國保監(jiān)會(huì)禁止的其他投資行為。

中國保監(jiān)會(huì)可以根據(jù)有關(guān)情況對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的禁止性規(guī)定進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

第十六條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)符合下列比例要求:

(一)投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;

(二)投資于無擔(dān)保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%;

(三)投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%;

(四)投資于未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;投資于未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;

(五)投資于不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;投資于不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;

(六)投資于基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計(jì)劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;

(七)保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司對(duì)其他企業(yè)實(shí)現(xiàn)控股的股權(quán)投資，累計(jì)投資成本不得超過其凈資產(chǎn)。

前款(一)至(六)項(xiàng)所稱總資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)扣除債券回購融入資金余額、投資連結(jié)保險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn);保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司總資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為集團(tuán)母公司總資產(chǎn)。

非金融企業(yè)債務(wù)融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券;

未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品是指股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)依法在中國境內(nèi)發(fā)起設(shè)立或者發(fā)行的以未上市企業(yè)股權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資計(jì)劃或者投資基金等;

不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品是指不動(dòng)產(chǎn)投資管理機(jī)構(gòu)依法在中國境內(nèi)發(fā)起設(shè)立或者發(fā)行的以不動(dòng)產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的投資計(jì)劃或者投資基金等;

基礎(chǔ)設(shè)施等債權(quán)投資計(jì)劃是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，發(fā)行投資計(jì)劃受益憑證，向保險(xiǎn)公司等委托人募集資金，投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等，按照約定支付本金和預(yù)期收益的金融工具。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)控制投資工具、單一品種、單一交易對(duì)手、關(guān)聯(lián)企業(yè)以及集團(tuán)內(nèi)各公司投資同一標(biāo)的的比例，防范資金運(yùn)用集中度風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的具體管理辦法，由中國保監(jiān)會(huì)制定。中國保監(jiān)會(huì)可以根據(jù)有關(guān)情況對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

第十七條 投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金運(yùn)用，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)隔離、資產(chǎn)配置、投資管理、人員配備、投資交易和風(fēng)險(xiǎn)控制等環(huán)節(jié)，獨(dú)立于其他保險(xiǎn)產(chǎn)品資金，具體辦法由中國保監(jiān)會(huì)制定。

第二節(jié) 資金運(yùn)用模式

第十八條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照"集中管理、統(tǒng)一配置、專業(yè)運(yùn)作"的要求，實(shí)行保險(xiǎn)資金的集約化、專業(yè)化管理。

保險(xiǎn)資金應(yīng)當(dāng)由法人機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理和運(yùn)用，分支機(jī)構(gòu)不得從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)。

第十九條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的商業(yè)銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)，實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)用第三方托管和監(jiān)督，具體辦法由中國保監(jiān)會(huì)制定。

托管的保險(xiǎn)資產(chǎn)獨(dú)立于托管機(jī)構(gòu)固有資產(chǎn)，并獨(dú)立于托管機(jī)構(gòu)托管的其他資產(chǎn)。托管機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，托管資產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。

第二十條 托管機(jī)構(gòu)從事保險(xiǎn)資金托管的，主要職責(zé)包括:

(一)保險(xiǎn)資金的保管、清算交割和資產(chǎn)估值;

(二)監(jiān)督投資行為;

(三)向有關(guān)當(dāng)事人披露信息;

(四)依法保守商業(yè)秘密;

(五)法律、法規(guī)、中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定和合同約定的其他職責(zé)。

第二十一條 托管機(jī)構(gòu)從事保險(xiǎn)資金托管，不得有下列行為:

(一)挪用托管資金;

(二)混合管理托管資金和自有資金或者混合管理不同托管賬戶資金;

(三)利用托管資金及其相關(guān)信息謀取非法利益;

(四)其他違法行為。

第二十二條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司的投資管理能力應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司根據(jù)投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可以自行投資或者委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。

第二十三條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資的，應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，約定雙方權(quán)利與義務(wù)，確保委托人、受托人、托管人三方職責(zé)各自獨(dú)立。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)履行制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置指引、選擇受托人、監(jiān)督受托人執(zhí)行情況、評(píng)估受托人投資績效等職責(zé)。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)執(zhí)行委托人資產(chǎn)配置指引，根據(jù)保險(xiǎn)資金特性構(gòu)建投資組合，公平對(duì)待不同資金。

第二十四條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資的，不得有下列行為:

(一)妨礙、干預(yù)受托機(jī)構(gòu)正常履行職責(zé);

(二)要求受托機(jī)構(gòu)提供其他委托機(jī)構(gòu)信息;

(三)要求受托機(jī)構(gòu)提供最低投資收益保證;

(四)非法轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)利潤;

(五) 其他違法行為。

第二十五條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)受托管理保險(xiǎn)資金的，不得有下列行為:

(一)違反合同約定投資;

(二)不公平對(duì)待不同資金;

(三)混合管理自有、受托資金或者不同委托機(jī)構(gòu)資金;

(四)挪用受托資金;

(五)向委托機(jī)構(gòu)提供最低投資收益承諾;

(六)以保險(xiǎn)資金及其投資形成的資產(chǎn)為他人設(shè)定擔(dān)保;

(七)其他違法行為。

第二十六條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)中國保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，可以將保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的投資品種作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開展保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司委托投資或者購買保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)合同約定，及時(shí)向有關(guān)當(dāng)事人披露資金投向、投資管理、資金托管、風(fēng)險(xiǎn)管理和重大突發(fā)事件等信息，并保證披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)受托資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)類別、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征、投資業(yè)績等因素，按照市場化原則，以合同方式與委托或者投資機(jī)構(gòu)，約定管理費(fèi)收入計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)和支付方式。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)，是指由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為發(fā)行人和管理人，向保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司以及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等投資人發(fā)售產(chǎn)品份額，募集資金，并選聘商業(yè)銀行等專業(yè)機(jī)構(gòu)為托管人，為投資人利益開展的投資管理活動(dòng)。

第三章 決策運(yùn)行機(jī)制

第一節(jié) 組織結(jié)構(gòu)與職責(zé)

第二十七條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立健全公司治理，在公司章程和相關(guān)制度中明確規(guī)定股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營管理層的保險(xiǎn)資金運(yùn)用職責(zé)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用決策權(quán)、運(yùn)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互分離，相互制衡。

第二十八條 保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行董事會(huì)負(fù)責(zé)制。保險(xiǎn)公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)資產(chǎn)配置和投資政策、風(fēng)險(xiǎn)控制、合規(guī)管理承擔(dān)最終責(zé)任，主要履行下列職責(zé):

(一)審定保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理制度;

(二)確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理方式;

(三)審定投資決策程序和授權(quán)機(jī)制;

(四)審定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃、年度投資計(jì)劃和投資指引及相關(guān)調(diào)整方案;

(五)決定重大投資事項(xiàng);

(六)審定新投資品種的投資策略和運(yùn)作方案;

(七)建立資金運(yùn)用績效考核制度;

(八)其他相關(guān)職責(zé)。

董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)(投資決策委員會(huì))和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。

第二十九條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司決定委托投資，以及投資無擔(dān)保債券、股票、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)等重大保險(xiǎn)資金運(yùn)用事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)審議通過。

第三十條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理層根據(jù)董事會(huì)授權(quán)，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé):

(一)負(fù)責(zé)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的日常運(yùn)營和管理工作;

(二)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用與財(cái)務(wù)、精算、產(chǎn)品和風(fēng)控等部門之間的協(xié)商機(jī)制;

(三)審議資產(chǎn)管理部門擬定的保險(xiǎn)資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略，并提交董事會(huì)審定;

(四)控制和管理保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn);

(五)執(zhí)行經(jīng)董事會(huì)審定的資產(chǎn)配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略;

(六)提出調(diào)整資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案;

(七)其他職責(zé)。

第三十一條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)設(shè)置專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門，并獨(dú)立于財(cái)務(wù)、精算、風(fēng)險(xiǎn)控制等其他業(yè)務(wù)部門，履行下列職責(zé):

(一)擬定保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理制度;

(二)擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略;

(三)擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案;

(四)執(zhí)行年度資產(chǎn)配置計(jì)劃;

(五)實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理措施;

(六)其他職責(zé)。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司自行投資的，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)日常投資和交易管理;委托投資的，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)履行委托人職責(zé)，監(jiān)督投資行為和評(píng)估投資業(yè)績等職責(zé)。

第三十二條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)在投資研究、資產(chǎn)清算、風(fēng)險(xiǎn)控制、業(yè)績評(píng)估、相關(guān)保障等環(huán)節(jié)設(shè)置崗位，建立防火墻體系，實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化、程序化運(yùn)作。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司自行投資的，資產(chǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)設(shè)置投資、交易等與資金運(yùn)用業(yè)務(wù)直接相關(guān)的崗位。

第三十三條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門以及具有相應(yīng)管理職能的部門，應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé):

(一)擬定保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理制度;

(二)審核和監(jiān)控保險(xiǎn)資金運(yùn)用合法合規(guī)性;

(三)識(shí)別、評(píng)估、跟蹤、控制和管理保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn);

(四)定期報(bào)告資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理狀況;

(五)其他職責(zé)。

第三十四條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官。

首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官為公司高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)組織和指導(dǎo)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，履職范圍應(yīng)當(dāng)包括保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，獨(dú)立向董事會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告有關(guān)情況，提出防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)建議。

首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官不得主管投資管理。如需更換，應(yīng)當(dāng)于更換前至少五個(gè)工作日向中國保監(jiān)會(huì)書面說明理由和其履職情況。

第二節(jié) 資金運(yùn)用流程

第三十五條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理制度和內(nèi)部控制機(jī)制， 明確各個(gè)環(huán)節(jié)、有關(guān)崗位的銜接方式及操作標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格分離前、中、后臺(tái)崗位責(zé)任，定期檢查和評(píng)估制度執(zhí)行情況，做到權(quán)責(zé)分明、相對(duì)獨(dú)立和相互制衡。相關(guān)制度包括但不限于:

(一)資產(chǎn)配置相關(guān)制度;

(二)投資研究、決策和授權(quán)制度;

(三)交易和結(jié)算管理制度;

(四)績效評(píng)估和考核制度;

(五)信息系統(tǒng)管理制度;

(六)風(fēng)險(xiǎn)管理制度等。

第三十六條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)以獨(dú)立法人為單位，統(tǒng)籌境內(nèi)境外兩個(gè)市場，綜合償付能力約束、外部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)偏好和監(jiān)管要求等因素，分析保險(xiǎn)資金成本、現(xiàn)金流和期限等負(fù)債指標(biāo)，選擇配置具有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征、期限及流動(dòng)性的資產(chǎn)。

第三十七條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立專業(yè)化分析平臺(tái)，并利用外部研究成果，研究制定涵蓋交易對(duì)手管理和投資品種選擇的模型和制度，構(gòu)建投資池、備選池和禁投池體系，實(shí)時(shí)跟蹤并分析市場變化，為保險(xiǎn)資金運(yùn)用決策提供依據(jù)。

第三十八條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立健全相對(duì)集中、分級(jí)管理、權(quán)責(zé)統(tǒng)一的投資決策和授權(quán)制度，明確授權(quán)方式、權(quán)限、標(biāo)準(zhǔn)、程序、時(shí)效和責(zé)任，并對(duì)授權(quán)情況進(jìn)行檢查和逐級(jí)問責(zé)。

第三十九條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立和完善公平交易機(jī)制，有效控制相關(guān)人員操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，防范交易系統(tǒng)的技術(shù)安全疏漏，確保交易行為的合規(guī)性、公平性和有效性。公平交易機(jī)制至少應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容:

(一)實(shí)行集中交易制度，嚴(yán)格隔離投資決策與交易執(zhí)行;

(二)構(gòu)建符合相關(guān)要求的集中交易監(jiān)測系統(tǒng)、預(yù)警系統(tǒng)和反饋系統(tǒng);

(三)建立完善的交易記錄制度;

(四)在賬戶設(shè)置、研究支持、資源分配、人員管理等環(huán)節(jié)公平對(duì)待不同資金等。

第四十條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立以資產(chǎn)負(fù)債管理為核心的績效評(píng)估體系和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，定期開展保險(xiǎn)資金運(yùn)用績效評(píng)估和歸因分析，推進(jìn)長期投資、價(jià)值投資和分散化投資，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用總體目標(biāo)。

第四十一條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)，減少或者消除人為操縱因素，自動(dòng)識(shí)別、預(yù)警報(bào)告和管理控制資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)，確保實(shí)時(shí)掌握風(fēng)險(xiǎn)狀況。

信息管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)設(shè)定合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)閥值，將風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的各項(xiàng)要素固化到相關(guān)信息技術(shù)系統(tǒng)之中，降低操作風(fēng)險(xiǎn)、防止道德風(fēng)險(xiǎn)。

信息管理系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫，收集和整合市場基礎(chǔ)資料，記錄保險(xiǎn)資金管理和投資交易的原始數(shù)據(jù)，保證信息平臺(tái)共享。

第四章 風(fēng)險(xiǎn)管控

第四十二條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立全面覆蓋、全程監(jiān)控、全員參與的保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系和運(yùn)行機(jī)制，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和信息技術(shù)系統(tǒng)，通過管理系統(tǒng)和稽核審計(jì)等手段，分類、識(shí)別、量化和評(píng)估各類風(fēng)險(xiǎn)，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

第四十三條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)管理和控制資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，以償付能力約束和保險(xiǎn)產(chǎn)品負(fù)債特性為基礎(chǔ)，加強(qiáng)成本收益管理、期限管理和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)限額，采用缺口分析、敏感性和情景測試等方法，評(píng)估和管理資產(chǎn)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

第四十四條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)管理和控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，測試不同狀況下可以承受的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理策略、政策和程序，防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

第四十五條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)管理和控制市場風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估和管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及金融市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建立有效的市場風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理機(jī)制，實(shí)行市場風(fēng)險(xiǎn)限額管理。

第四十六條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)管理和控制信用風(fēng)險(xiǎn)，建立信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度，及時(shí)跟蹤評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)，跟蹤分析持倉信用品種和交易對(duì)手，定期組織回測檢驗(yàn)。

第四十七條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)同業(yè)拆借、債券回購和融資融券業(yè)務(wù)管理，嚴(yán)格控制融資規(guī)模和使用杠桿，禁止投機(jī)或者用短期拆借資金投資高風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性差的資產(chǎn)。保險(xiǎn)資金參與衍生產(chǎn)品交易，僅限于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，不得用于投機(jī)和放大交易，具體辦法由中國保監(jiān)會(huì)制定。

第四十八條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)發(fā)揮內(nèi)部稽核和外部審計(jì)的監(jiān)督作用，每年至少進(jìn)行一次保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部全面稽核審計(jì)。內(nèi)控審計(jì)報(bào)告應(yīng)當(dāng)揭示保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理的合規(guī)情況和風(fēng)險(xiǎn)狀況。主管投資的高級(jí)管理人員、保險(xiǎn)資金運(yùn)用部門負(fù)責(zé)人和重要崗位人員離職前，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行離任審計(jì)。

保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)定期向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部稽核審計(jì)結(jié)果和有關(guān)人員離任審計(jì)結(jié)果。

第四十九條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，制定應(yīng)急預(yù)案，及時(shí)控制和化解風(fēng)險(xiǎn)隱患。投資資產(chǎn)發(fā)生大幅貶值或者出現(xiàn)債權(quán)不能清償?shù)?，?yīng)當(dāng)制定處置方案，并及時(shí)報(bào)告中國保監(jiān)會(huì)。

第五十條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)確保風(fēng)險(xiǎn)管控相關(guān)崗位和人員具有履行職責(zé)所需知情權(quán)和查詢權(quán)，有權(quán)查閱、詢問所有與保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)相關(guān)的數(shù)據(jù)、資料和細(xì)節(jié)，并列席與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)的會(huì)議。

第五章 監(jiān)督管理

第五十一條 中國保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)督管理，采取現(xiàn)場監(jiān)管與非現(xiàn)場監(jiān)管相結(jié)合的方式。

第五十二條 中國保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司治理結(jié)構(gòu)、償付能力、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行分類監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管和動(dòng)態(tài)評(píng)估。

中國保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對(duì)保險(xiǎn)公司的資本約束，確定保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果，采取相應(yīng)監(jiān)管措施，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。

第五十三條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司分管投資的高級(jí)管理人員、資產(chǎn)管理部門的主要負(fù)責(zé)人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，應(yīng)當(dāng)在任職前取得中國保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的任職資格。

第五十四條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司的重大股權(quán)投資，應(yīng)當(dāng)報(bào)中國保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行或者發(fā)起設(shè)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，實(shí)行初次申報(bào)核準(zhǔn)，同類產(chǎn)品事后報(bào)告。

中國保監(jiān)會(huì)按照有關(guān)規(guī)定對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行合規(guī)性、程序性審核。

重大股權(quán)投資，是指對(duì)擬投資非保險(xiǎn)類金融企業(yè)或者與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的企業(yè)實(shí)施控制的投資行為。

第五十五條 中國保監(jiān)會(huì)有權(quán)要求保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司提供報(bào)告、報(bào)表、文件和資料。

提交報(bào)告、報(bào)表、文件和資料，應(yīng)當(dāng)及時(shí)、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

第五十六條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司的股東大會(huì)、股東會(huì)、董事會(huì)的重大投資決議，應(yīng)當(dāng)在決議作出后5個(gè)工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，中國保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

第五十七條 中國保監(jiān)會(huì)有權(quán)要求保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有關(guān)數(shù)據(jù)與中國保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管信息系統(tǒng)動(dòng)態(tài)連接。

第五十八條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司的償付能力狀況不符合中國保監(jiān)會(huì)要求的，中國保監(jiān)會(huì)可以限制其資金運(yùn)用的形式、比例。

第五十九條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司違反資金運(yùn)用形式和比例有關(guān)規(guī)定的，由中國保監(jiān)會(huì)責(zé)令限期改正。

第六十條 中國保監(jiān)會(huì)有權(quán)對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和資產(chǎn)管理部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行監(jiān)管談話，要求其就保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況、風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部管理等有關(guān)重大事項(xiàng)作出說明。

第六十一條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司嚴(yán)重違反資金運(yùn)用有關(guān)規(guī)定的，中國保監(jiān)會(huì)可以責(zé)令調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員。

第六十二條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司嚴(yán)重違反保險(xiǎn)資金運(yùn)用有關(guān)規(guī)定，被責(zé)令限期改正逾期未改正的，中國保監(jiān)會(huì)可以決定選派有關(guān)人員組成整頓組，對(duì)公司進(jìn)行整頓。

第六十三條 保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司違反本規(guī)定運(yùn)用保險(xiǎn)資金的，由中國保監(jiān)會(huì)依法給予行政處罰。

第六十四條 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的其他當(dāng)事人在參與保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)中，違反有關(guān)法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定的，中國保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)記錄其不良行為，并將有關(guān)情況通報(bào)其行業(yè)主管部門;情節(jié)嚴(yán)重的，中國保監(jiān)會(huì)可以通報(bào)保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司3年內(nèi)不得與其從事相關(guān)業(yè)務(wù)，并商有關(guān)監(jiān)管部門依法給予行政處罰。

第六十五條 中國保監(jiān)會(huì)工作人員濫用職權(quán)、玩忽職守，或者泄露所知悉的有關(guān)單位和人員的商業(yè)秘密的，依法追究法律責(zé)任。

第六章 附 則

第六十六條 保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理運(yùn)用保險(xiǎn)資金參照本辦法執(zhí)行。

第六十七條 保險(xiǎn)公司繳納的保險(xiǎn)保障基金等運(yùn)用，從其規(guī)定。

第六十八條 中國保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司資金運(yùn)用另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第六十九條 本辦法由中國保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)解釋和修訂。

第七十條 本辦法自2010年8月31日起施行。原有的有關(guān)政策和規(guī)定，凡與本辦法不一致的，一律以本辦法為準(zhǔn)。

相關(guān)資訊

放行萬億保險(xiǎn)資金入市創(chuàng)業(yè)板

7日晚，中國保監(jiān)會(huì)緊急發(fā)出《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票等有關(guān)問題的通知》〔保監(jiān)發(fā)(2014)1號(hào)〕，明確放行保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票，即正式放開保險(xiǎn)資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司股票的投資權(quán)限。凡具有股票投資能力的保險(xiǎn)公司，都可以投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票。

這意味著8日發(fā)行的IPO重啟后的首只創(chuàng)業(yè)板新股-我武生物，或?qū)v史性地出現(xiàn)險(xiǎn)資申購身影。

2014年保監(jiān)會(huì)的1號(hào)文落在資金運(yùn)用上，并且當(dāng)日行文當(dāng)日下發(fā)，這在保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管史上尚屬首次。

保險(xiǎn)資金被放行投資創(chuàng)業(yè)板點(diǎn)位不低。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)7日收盤1417.97點(diǎn)，僅次于1月3日的1431.69點(diǎn)歷史高點(diǎn)。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全國保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額6.85萬億元 。其中，股票和證券投資基金占比10.12%。若按10%的比例來算，險(xiǎn)資還有15%的投資空間，理論上有萬億元左右的險(xiǎn)資能入市。

保監(jiān)會(huì)1號(hào)文規(guī)定的投資政策涵蓋整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)，涉及范圍廣，不僅包括具備股票投資能力的保險(xiǎn)公司，不具備股票投資能力的公司也可以委托投資。

其實(shí)，政策層面對(duì)保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)板留有空間。2009年下發(fā)的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法(草案)》規(guī)定，保險(xiǎn)資金不得買入創(chuàng)業(yè)板股票，但在此后出臺(tái)的正式文件《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》中，此條并沒有出現(xiàn)。

險(xiǎn)資入市再開閘 投資渠道更多元

由于資本市場的波動(dòng)性，保險(xiǎn)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的實(shí)際速度會(huì)比人們期望的慢很多

眾所周知，承保和投資是保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的兩個(gè)輪子。但近年來，受困于承保利潤走低，投資成了保險(xiǎn)業(yè)越來越重要的發(fā)展支柱，這也是國際保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢。

對(duì)于中國保險(xiǎn)業(yè)來說，近幾年的發(fā)展速度在明顯減緩，特別是承保業(yè)務(wù)的推進(jìn)遇到了很多困難，各家保險(xiǎn)公司只能不遺余力地在投資上下功夫。大型保險(xiǎn)公司普遍組建了自己的資產(chǎn)管理投資公司，大力培養(yǎng)自己投資人才隊(duì)伍。特別是進(jìn)入大資管時(shí)代，保險(xiǎn)公司的投資早已經(jīng)超出了保險(xiǎn)業(yè)的概念，進(jìn)入到更廣闊的投資空間。

不過，一個(gè)不爭的事實(shí)是，保險(xiǎn)資金一向?qū)ν顿Y股市持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，這與保險(xiǎn)資金屬于長期負(fù)債資金有關(guān)。據(jù)了解，雖然按照保監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資A股比例可達(dá)總資產(chǎn)的25%，但由于資本市場的波動(dòng)大，很多保險(xiǎn)公司的投資額度遠(yuǎn)沒有達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

來自保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金自2003年開展基金、股票投資以來，累計(jì)投資收益為2767億元，年均收益率7.76%。10年來，權(quán)益投資以13.17%的占比取得21.66%的投資收益，特別是2006年、2007年、2009年，投資收益率分別達(dá)到29.46%、46.18%、22.71%，總體業(yè)績不錯(cuò)。但2008年、2011年和2012年，投資虧損分別為11.66%、2.34%和8.21%，顯示出高波動(dòng)性特征。

按照保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2013年11月底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)為8.09萬億元。如果以單一保險(xiǎn)公司投資證券基金和股票的比例合計(jì)為不超過該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的25%計(jì)算，理論上可以有超過萬億元的保險(xiǎn)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。但業(yè)內(nèi)人士判斷認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)實(shí)際上是無法實(shí)現(xiàn)的。也就是說，保險(xiǎn)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的實(shí)際速度會(huì)比人們期望的慢很多。

監(jiān)管動(dòng)態(tài)

關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知

保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號(hào)

各保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司 :

為進(jìn)一步推進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制的市場化改革，加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管，根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定，我會(huì)系統(tǒng)梳理了現(xiàn)有的比例監(jiān)管政策，并在整合和資產(chǎn)分類的基礎(chǔ)上，形成了多層次比例監(jiān)管框架?，F(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下:

一、保險(xiǎn)資產(chǎn)分類及定義

保險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)(不含獨(dú)立賬戶資產(chǎn))劃分為流動(dòng)性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)等五大類資產(chǎn)。(具體品種詳見附件)

(一)流動(dòng)性資產(chǎn)。流動(dòng)性資產(chǎn)是指庫存現(xiàn)金和可以隨時(shí)用于支付的存款，以及期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為確定金額現(xiàn)金，且價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小的資產(chǎn)。

(二)固定收益類資產(chǎn)。固定收益類資產(chǎn)是指具有明確存續(xù)到期時(shí)間、按照預(yù)定的利率和形式償付利息和本金等特征的資產(chǎn)，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)。

(三)權(quán)益類資產(chǎn)。權(quán)益類資產(chǎn)包括上市權(quán)益類資產(chǎn)和未上市權(quán)益類資產(chǎn)。

上市權(quán)益類資產(chǎn)是指在證券交易所或符合國家法律法規(guī)規(guī)定的金融資產(chǎn)交易場所(統(tǒng)稱交易所)公開上市交易的、代表企業(yè)股權(quán)或者其他剩余收益權(quán)的權(quán)屬證明，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)。

未上市權(quán)益類資產(chǎn)是指依法設(shè)立和注冊登記，且未在交易所公開上市的企業(yè)股權(quán)或者其他剩余收益權(quán)，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)。

(四)不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)。不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)指購買或投資的土地、建筑物及其他依附于土地上的定著物等，以及主要價(jià)值依賴于上述資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的資產(chǎn)。

(五)其他金融資產(chǎn)。其他金融資產(chǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)收益特征、流動(dòng)性狀況等與上述各資產(chǎn)類別存在明顯差異，且沒有歸入上述大類的其他可投資資產(chǎn)。

二、設(shè)立大類資產(chǎn)監(jiān)管比例

為防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)保險(xiǎn)公司配置大類資產(chǎn)制定保險(xiǎn)資金運(yùn)用上限比例。

(一)投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，且重大股權(quán)投資的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)。賬面余額不包括保險(xiǎn)公司以自有資金投資的保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)。

(二)投資不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。賬面余額不包括保險(xiǎn)公司購置的自用性不動(dòng)產(chǎn)。

保險(xiǎn)公司購置自用性不動(dòng)產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)的50%。

(三)投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%。

(四)境外投資余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的15%。

三、設(shè)立集中度風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管比例

為防范集中度風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)保險(xiǎn)公司投資單一資產(chǎn)和單一交易對(duì)手制定保險(xiǎn)資金運(yùn)用集中度上限比例。

(一)投資單一固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)的賬面余額，均不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準(zhǔn)政府債券、銀行存款，重大股權(quán)投資和以自有資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)，購置自用性不動(dòng)產(chǎn),以及集團(tuán)內(nèi)購買保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等除外。

投資上市公司股票，有權(quán)參與上市公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策決策，或能夠?qū)ι鲜泄緦?shí)施控制的，納入股權(quán)投資管理，遵循保險(xiǎn)資金投資股權(quán)的有關(guān)規(guī)定。

單一資產(chǎn)投資是指投資大類資產(chǎn)中的單一具體投資品種。投資品種分期發(fā)行，投資單一資產(chǎn)的賬面余額為各分期投資余額合計(jì)。

(二)投資單一法人主體的余額，合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準(zhǔn)政府債券和以自有資金投資保險(xiǎn)類企業(yè)股權(quán)等除外。

單一法人主體是指保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資而與其形成直接債權(quán)或直接股權(quán)關(guān)系的具有法人資格的單一融資主體。

四、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測比例

為防范資產(chǎn)的流動(dòng)性、高波動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)流動(dòng)性狀況、融資規(guī)模和類別資產(chǎn)等制定監(jiān)測比例，主要用于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。保險(xiǎn)公司存在以下情形的，應(yīng)當(dāng)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并列入重點(diǎn)監(jiān)測:

(一)流動(dòng)性監(jiān)測。投資流動(dòng)性資產(chǎn)與剩余期限在1年以上的政府債券、準(zhǔn)政府債券的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例低于5%，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司投資上述資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例低于7%，未開展保險(xiǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司除外。其他流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，執(zhí)行中國保監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定。

(二)融資杠桿監(jiān)測。同業(yè)拆借、債券回購等融入資金余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%。

(三)類別資產(chǎn)監(jiān)測。投資境內(nèi)的具有國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)(含)以下長期信用評(píng)級(jí)的債券，賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于10%，或投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%，或投資不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%，或投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于15%，或境外投資的賬面余額合計(jì)占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于10%。

集團(tuán)內(nèi)購買的單一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，賬面余額占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于5%。

中國保監(jiān)會(huì)將根據(jù)情況，制定資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測比例。

五、內(nèi)控比例管理

保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)本通知及有關(guān)規(guī)定，按照資產(chǎn)負(fù)債管理和資產(chǎn)配置要求，制定分散投資管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，嚴(yán)格控制大類資產(chǎn)投資比例、高風(fēng)險(xiǎn)(類)資產(chǎn)投資比例、行業(yè)和單一品種以及單一交易對(duì)手投資比例等。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測比例。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)密切監(jiān)控相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)敞口，確保其在自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資本覆蓋能力之內(nèi)。

保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方案，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理體系和治理結(jié)構(gòu)，管理策略和重要政策，識(shí)別、計(jì)量和監(jiān)測流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要方法和程序，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)，壓力測試和應(yīng)急預(yù)案等，切實(shí)防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

六、監(jiān)督管理

(一)關(guān)于監(jiān)管比例

違反監(jiān)管比例有關(guān)規(guī)定的，中國保監(jiān)會(huì)責(zé)令限期改正。

因突發(fā)事件等客觀原因，造成投資比例超過監(jiān)管比例的，保險(xiǎn)公司不得增加相關(guān)投資，且于該事項(xiàng)發(fā)生后5個(gè)工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并在中國保監(jiān)會(huì)規(guī)定期限內(nèi)調(diào)整投資比例。

(二)關(guān)于監(jiān)測比例

對(duì)于超出或不符合監(jiān)測比例有關(guān)規(guī)定的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)于該事項(xiàng)發(fā)生后5個(gè)工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告。中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)定需要披露的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)信息，具體規(guī)定由中國保監(jiān)會(huì)另行制定。

對(duì)于不按規(guī)定履行相關(guān)報(bào)告或披露義務(wù)的，中國保監(jiān)會(huì)采取對(duì)高管人員進(jìn)行監(jiān)管談話，列示保險(xiǎn)公司不良記錄，以及其他進(jìn)一步監(jiān)管措施。

(三)關(guān)于內(nèi)控比例

保險(xiǎn)公司制定投資內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制比例，經(jīng)董事會(huì)或董事會(huì)授權(quán)機(jī)構(gòu)審定后5個(gè)工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告，并于每年3月31日前，在上年度資產(chǎn)配置執(zhí)行情況報(bào)告中，向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告比例實(shí)際執(zhí)行情況。

(四)關(guān)于信息登記

保險(xiǎn)公司投資商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃以及保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃和資產(chǎn)管理產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)于實(shí)際支付投資款項(xiàng)后5個(gè)工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會(huì)指定的信息登記平臺(tái)報(bào)送投資合同及產(chǎn)品信息，產(chǎn)品信息至少包括產(chǎn)品名稱、發(fā)行人、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行期限、發(fā)行利率、增信措施、基礎(chǔ)資產(chǎn)等內(nèi)容。

(五)特別監(jiān)管措施

存在重大經(jīng)營問題、重大投資風(fēng)險(xiǎn)的，中國保監(jiān)會(huì)采取包括但不限于增加信息披露內(nèi)容、提高信息披露頻率等措施。

償付能力狀況不符合中國保監(jiān)會(huì)要求的,中國保監(jiān)會(huì)依法采取限制保險(xiǎn)資金運(yùn)用形式、比例等措施。

未按照本通知及有關(guān)規(guī)定運(yùn)用保險(xiǎn)資金的，中國保監(jiān)會(huì)依法責(zé)令限期改正并處以罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，可以責(zé)令調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員，可以限制其業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令停止接受新業(yè)務(wù)或者吊銷業(yè)務(wù)許可證。

(六)調(diào)整機(jī)制

中國保監(jiān)會(huì)根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)際情況，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)的分類、定義、品種以及相關(guān)比例等開展年度審議并進(jìn)行動(dòng)態(tài)審慎調(diào)整。

七、說明事項(xiàng)

(一)本通知所稱總資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)扣除債券回購融入資金余額和獨(dú)立賬戶資產(chǎn)金額。

獨(dú)立賬戶資產(chǎn)包括壽險(xiǎn)投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品、變額年金產(chǎn)品、健康保障委托管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障委托管理產(chǎn)品和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品等資產(chǎn)。保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司總資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)為集團(tuán)母公司總資產(chǎn)。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)按照合同約定配置獨(dú)立賬戶的資產(chǎn)范圍和投資比例。

(二)保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)合并計(jì)算投資境內(nèi)和境外的大類資產(chǎn)監(jiān)管比例。

(三)保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司開展股權(quán)投資和境外投資，另有規(guī)定的從其規(guī)定。

本通知自發(fā)布之日起施行，原有保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管比例以及創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)適用的投資比例取消。本通知發(fā)布之前，保險(xiǎn)公司執(zhí)行原保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管規(guī)定,形成的投資比例與本通知監(jiān)管比例規(guī)定不一致的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中國保監(jiān)會(huì)報(bào)告。保險(xiǎn)公司開展境內(nèi)、境外衍生產(chǎn)品交易，仍執(zhí)行現(xiàn)行有關(guān)規(guī)定。